Balans valt positief uit wat betreft de conjunctuur Europese industrie nog in zwaar weer, de Amerikaanse herstelt Onze werkloosheid neemt iets toe evenals WW-uitkeringen Powell roeptoetert dat renteverlagingen in de VS niet aanstaande zijn Het beeld van de internationale conjunctuur blijft gemengd, met positieve en minder positieve signalen. De logica suggereert dat we momenteel een conjunctureel herstel beleven dat nog[…]
Lees verderLatest Posts
Ruggengraat of niet, dat is de kwestie
Dat is de titel van mijn nieuwste column op investmentofficer.nl en bnr.nl Ik heb lang gedacht dat de inflatie op termijn gewoon terugkeert naar de doelstelling van de centrale banken. Nu begin ik er serieus anders over te denken. We onderschatten de kracht en dynamiek van het inflatieproces, maar vooral denk ik dat centrale banken niet de ruggengraat hebben die[…]
Lees verderTegenvallende inflatiecijfers in de VS; de ECB wacht
Inflatie VS valt voor derde maand op rij tegen Nederlands inflatiebeeld blijft ‘onrustig’ Yellen trekt van leer in China China heeft echt significante uitdagingen Deze week heb ik weinig tijd voor mijn macro weekly. Maar ik wil wel graag commentaar geven op enkele ontwikkelingen. Daarom vandaag wat korter dan gebruikelijk en zonder plaatjes. Allereerst vielen de Amerikaanse inflatiecijfers voor maart[…]
Lees verderDe ECB voorop met renteverlagingen, wat kan er mis gaan?
Dit is de titel van mijn nieuwste column op investmentofficer.nl en bnr.nl. Voor het gemak is hier de volledige tekst. Het ziet ernaar uit dat de ECB de rente in juni gaat verlagen. In een mooie speech heeft ECB-bestuurslid Piero Cipollone onlangs uitvoerig beargumenteerd dat er niet langer gewacht hoeft te worden. Het huidige renteniveau is volgens hem restrictief en[…]
Lees verderOvertuiging over groei groeit
Vertrouwensindicatoren verbeteren over een breed front Dat impliceert dat de economische groei in de wereld de komende tijd zal aantrekken Europa, inclusief Nederland, deint mee op deze golf De Europese inflatie was iets lager dan verwacht in maart … … maar de onze juist wat hoger Zet een eerste ECB renteverlaging maar in je agenda voor 6 juni De mondiale[…]
Lees verderNiet overtuigend, maar er is een draai
Een hele reeks conjunctuurindicatoren suggereert dat de economische groei aantrekt Heel sterke economische groei mogen we niet verwachten Stijging Amerikaanse huizenprijzen zwakt af Let op de olieprijs De conjunctuur trekt wat aan. Erg overtuigend is het allemaal nog niet. Maar de verschillende puzzelstukjes beginnen in elkaar te passen en schetsen een consistent beeld. DNB kwam deze week met een bericht[…]
Lees verderEen diep socialistisch land
Dit is de titel van mijn nieuwste column op de website van Investment Officer en BNR. De column gaat over de woningnood. In mijn optiek zijn de maatregelen die minister Huge de Jonge, gesteund door zijn ambtenaren naar ik aanneem, nu neemt om huurders te beschermen en huren te reguleren pure symptoombestrijding die averechts gaat werken. Er is een fors[…]
Lees verderDoor Sijb Bartlema: “Grote pensioenfondsen zijn geen beste beleggers”
Op LinkedIn noemt hij zich een ‘Grumpy old man’. Ik ken Sijb Bartlema van de tijd toen we beiden extern lid waren van de beleggingscommissies van drie pensioenfondsen. Sijb was daarvoor de CIO van het Shell pensioenfonds, eigenlijk SAMco. Hij weet waarover hij praat als het gaat om beleggingsbeleid van pensioenfondsen. Sijb heeft een analyse gemaakt van de beleggingsrendementen van[…]
Lees verderWaarom tegenvallende inflatie aandelenmarkten opeens weinig deert
Dit is de titel van mijn nieuwste column op de websites van investmentofficer en BNR. Hier en Hier. De daling van de Amerikaanse inflatie stokt de laatste twee maanden op een niveau dat boven de doelstelling van de Fed ligt. De kans dat we in Europa hetzelfde zullen beleven, lijkt mij groot. Daarmee wordt het steeds onzekerder of, wanneer en[…]
Lees verderInflatiedaling VS stagneert
Amerikaanse inflatie hoger dan verwacht Twijfel over kracht Amerikaanse arbeidsmarkt Onderliggend inflatiebeeld Nederland nog ‘onrustig’ CBS stelt cijfers productie industrie fors naar boven bij Het belangrijkste economische nieuws deze week was de tegenvallende inflatie in de VS. In februari stegen de consumentenprijzen met 0,4% ten opzichte van januari. Ook exclusief voedsel en energie stegen de prijzen met 0,4%. Er zijn[…]
Lees verder